2015年已經結束，這一年全國水泥行業最終還是在一哀嘆中落下帷幕，期待中的四季度反彈行情果真沒有出現。雖官方統計數據尚未出臺，但量價齊跌已是必然結果，預計全年盈利下跌超60%以上。

回顧2014年，水泥行業實現利潤總額達780億元，成就行業歷史高位。2015年卻急轉直下，雖全年表現早有預料，但鮮明的差距依然牽扯著大家的神經?？傮w來看，2015年全國行情走勢大體與2014年相仿，屬“V”字型走勢。不同的是上半年水泥價格跌幅程度遠超預期，后期價格反彈拐點延后，且力度相對平緩。

2014與2015年各月份價格指數變動幅度走勢（%）

2015水泥行業利潤遭遇“膝斬”，直觀來看是各地水泥價格下浮削薄了盈利。然而，價格高低是市場需求好壞的直觀反饋，需求面的疲軟則是造成價格持續低迷的“罪魁”。猶記得2015開年各地反映：經濟大環境開局不景氣，房地產市場下滑嚴重，資金緊張基建項目多而不建，需求拉動緩慢。受此影響，上半年全國水泥價格持續下跌，整個下滑節奏持續到三四季度方才略有改善，但有限的價格上調也主要出現在華東、西南及中南的局部地區，其余區域基本有心無力，至年尾全國水泥、熟料價格水平仿佛一朝回到十年前。

特別是東北地區，以往因地理環境相對封閉，大集團市場控制力較強成為全國眼紅的高價市場，今年堡壘卻自破于內部。遼寧自2013年全運會結束之后整體需求一直持續不振，價格低位維持，今年需求更顯萎靡，產銷矛盾激化的壓力下全年價格保持緩慢下行勢態。為釋放產能，遼寧企業以低價長驅直入吉林及黑龍江西部地區。三季度起黑吉兩地大廠降價抵御，且自身旺季需求不足，降幅累計達60-70元/噸。以重點省會城市為例，四季度42.5級散裝水泥到位價：沈陽200-240元/噸，長春290-310元/噸，哈爾濱330-360元/噸。

華北市場同樣全年持續不振，內蒙古、山西、河北、天津等地需求同比下降三成以上。尤其2015年華北地區霧霾深重，階段性停工停產情況有所增多。故而水泥、熟料價格在原本不高的基礎上持續下滑至成本線，淡季虧本銷售的企業亦不在少數，幸而近兩年來煤價也連續下跌，水泥企業方有喘息的機會。據中國水泥網行情數據中心數據顯示，四季度內蒙西部、山西、河北等主要產能區42.5級散裝水泥實際出廠價在160-210元/噸，熟料出廠價在120-160元/噸。此外，京津冀一體化年內未見實質性進展，難以拉動周邊市場需求，水泥價格普遍不高。相對需求較好的北京市場，四季度在重點項目支撐下42.5級散裝水泥到位價維持在280-300元/噸，盡管如此相比往年降幅也達70-100元/噸左右。

西北地區隨著投資熱情的消退，水泥市場的低迷在新疆、寧夏、青海地區尤為直觀，全年產能發揮預計不足六成。價格方面，四季度烏魯木齊、銀川低標水泥出廠價基本在200元/噸上下。甘肅、陜西方面，三季度局部區域市場價格雖有小幅上行，但四季度后期季節性下滑速度更快。十一二月關中地區大廠42.5級散裝水泥出廠實際成交價下浮至180-210元/噸。對于西北地區而言，一路一帶雖帶來利好信號，但對市場短期卻難有助益。

面對不堪的需求，如何化解過剩產能成為行業亟待解決的問題?？紤]與霧霾同治避開冬季供暖期，今年北方地區迎來了覆蓋范圍廣，持續時間長錯峰生產安排。遼寧、吉林、黑龍江、北京、天津、河北、山西、內蒙古、陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆、山東、河南陸續開始了短則兩月長則四個月有余的停窯。

華東、中南地區一直以來我國經濟發展重地，但房地產衰退帶來的影響也不可避免。雖然有2014年的翹尾現象支撐，但長達半年的階段性降價同樣讓水泥企業痛苦不堪。

進入三季度，華東地區漸入傳統旺季，企業開始計劃推漲。其中江西水泥價格強勢反彈格外搶眼，8-10月全省各地水泥價格上調4-5次，企業報價累積漲幅70-90元/噸左右。而江浙皖閩的表現卻差強人意。9、10月伴隨著停窯限產，水泥、熟料雖推漲30-40元/噸，但落實情況不佳。11月后市場疲態又顯，水泥、熟料價格暗降回落。12月，安徽及蘇南沿江熟料離岸價漸降至150-165元/噸。

中南地區兩廣全年表現令人失望。開年后，廣西中南部崇左、南寧、欽州、北海、防城港等地受南方、紅獅(245元/噸，0%)新增產能釋放影響，上半年桂南整體價格走低。雖然10月整體上調30元/噸，但南寧地區42.5級散裝水泥出廠價也僅在200-230元/噸。廣東地區珠三角經濟帶同樣在經歷上半年的慘跌后，三四季度需求增幅有限，企業信心不足，水泥價格屢漲未果。據中國水泥網行情數據中心調查顯示，三四季度，珠三角地區42.5級散裝水泥主流到位價僅在240-280元/噸，較往年同期下浮60-80元/噸。

西南地區面對全行業虧損局面。上半年，川渝地區水泥價格跌至谷底，其中成都大廠42.5級散裝水泥出廠價一度跌至180-210元/噸。為扭轉虧損局面，10-11月川渝地區企業對水泥、熟料進行上調，但實際執行未能盡如人意。云貴地區企業三四季度價格上調嘗試不斷，但僅局部小幅回漲，終究對整體市場難有改善。年尾貴州42.5級散裝水泥平均出廠價在200-220元/噸。

總體來看，2015全國水泥市場以慘淡收場。對于明年，行業普遍認為上半年的日子仍然難過，只是上半年價格的下跌曲線不會像今年這般陡峭。

數據來源：中國水泥網，中國水泥研究院